加拿大注册退休储蓄计划RRSP怎么买？

加拿大都市网  杨凡专栏

又是报税季，公司的RRSP 怎么办？一些企业效益不错，所以在员工购买企业的团体RRSP时，同时给员工match一部分资金，这样，员工在企业购买的RRSP不仅有投资收益，还有企业白送的花红。

一般而言，公司的RRSP都是团体RRSP。政府工作一般都是由企业提供的退休计划，基本上称为Defined Benefit（DB）计划，这种计划的好处是所有投资风险都由公司承担，员工只要按时月供就行，到了退休年龄，公司会按照工龄逐年发放退休金。

以加拿大在职工作人员约为1,760万人为例，享有DB计划的只有450万人，这其中大部分是公共服务企业，可见只有政府工最安稳，挣不到大钱，却也衣食无忧，连退休金政府都包。

相反，大部分在职人员根本就没有DB计划。这些员工所在的公司有些根本就不提供公司退休金计划，稍好些的企业，也只为员工提供Defined Contribution Plan（DC），员工每月供款的同时，虽然公司也会match一部分，但是投资风险全部由员工自己承担，管理得好，以后的退休金就多，管理不善，以后退休金就少。这些朋友虽然得到公司白送的一部分资金，但是他们的担子更重，因为所有投资都由自己管理。

最糟糕的就是企业提供团体RRSP，但是公司并不match钱给你，投资这种GroupRRSP就得不偿失，因为公司并未提供任何额外福利。反而是自己在金融机构买RRSP，可以有更多的投资选择，可以有专业投资顾问帮忙筹谋划策。


现在问题到底是在公司买，还是自己买RRSP呢？其实各有利弊，关键看个人偏好。只要公司给钱，几乎所有人都会选择公司的RRSP，那么这里并不是完全没有问题。就拿大家都羡慕得不得了的Defined Benefit（DB）计划来说吧，其实，许多公司的退休金都存偿付准备金赤字（Solvency liabilities），这与股票市场起伏无关，仅仅是因为用来计算准备金的利率在下降，中央银行的低利率是造成偿债准备金缺口扩大的罪魁祸首。

由于利率的变化，使得偿付准备金（solvency liabilities）在短期内可能会出现相当戏剧性的变化，进而会导致偿付缺口，利率越低，这种亏空就越大。

其实，不仅是个人没有未雨绸缪的打算，许多大公司同样如此，在上个世纪九十年代股票市场持续上涨时，退休金计划有大量盈余，公司在那时不但没有巩固盈余，而是采取了contributions holidays，纷纷停止向养老金计划供款。另外，由于债券收益率是决定退休基金的折现率，而当时的债券收益率较高，进一步压低了退休金的偿付准备金solvency liabilities。现在看来当时应该做的事，应该是继续供款，保持盈余而不是将其花掉。

对于大多数的DB固定退休金计划来说，企业一般会对亏空坐视不理。原因很简单，当市场下跌的时候，造成养老金的亏空，但随着市场的最终恢复，和利率的提高，偿付准备金的精算要求会下降，缺口会自然愈合。企业如果在这期间按要求补充资金，事后会发现许多用以填补亏空的资金都属多余，在公司的管理者看来，这笔资金如果用在公司发展中可能会变成更多的股东盈余。

关于企业的DB计划，其实质是退休人员对现行在职人员的一种清算，增加目前在职员工的负担补贴现有退休人员的福利。一旦企业不能继续增加新员工，换言之，退休人员等于或者超过工作人员的话，所谓的固定退休金就成问题。当年的北方电讯，曾经占加拿大股票市场市值三分之一的巨无霸公司，后来由于公司股价暴跌最后破产，当年许多北电的员工退休金都成为问题。去年的加拿大Sears破产后，大批员工的公司退休金成为问题，这样看来，还不如老老实实购买自己的RRSP，自己的退休金，自己做主。

杨凡
加拿大证券学院院士/特许金融规划师
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